Opciones De Fx Vanna

FX Opciones exóticas Primera jornada Revisión de los Fundamentos Fundamentos Componentes del riesgo de cambio: forwards, swaps y opciones de vainilla Mercado de opciones FX: quién hace qué y por qué Soluciones de software: qué proveedor ofrece qué - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster. Murex, ICY, Reuters Precios y Cobertura en el modelo Black-Scholes Modelo Black-Scholes / Merton en FX Derivación del valor de una opción call y put Discusión detallada de la fórmula Griegos: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna , Volga, homogeneidad y relaciones entre Griegos Opciones de vainilla Paridad put-call, simetría put-call, simetría nacional extranjera Convenciones de cotización en FX, ATM y delta-convenciones Fechas: día de negociación, día de pago de prima, ejercicio / fecha de vencimiento, día de liquidación Liquidación , Spreads, tratamiento de operaciones, riesgo de contraparte Características exóticas: pago diferido, pago contingente, entrega diferida, liquidación en efectivo, derechos de ejercicio americano y bermudeño, cortes y fijaciones Datos de mercado: tasas, puntos forward, swap points, spreads Taller: Acquaint Usted mismo con el software de precios y las cotizaciones del mercado Volatilidad Implícita versus histórica Cotización en términos de deltas Volatilidad de conos Volatilidad sonrisa: estructura de plazo, sesgo, inversión de riesgos y mariposas Fuentes de volatilidad Interpolación y extrapolación a través de la volatilidad sonrisa superficie: SABR, vanna-volga, Reiswich - Wystup Volatilidad hacia adelante Taller: Construye tu propia herramienta de interpolación para la sonrisa de volatilidad, calcula a los griegos en términos de deltas, cubriendo el riesgo de volatilidad, derivando la huelga del delta con sonrisa Estructurando con opciones de vainilla Inversión de riesgo y participando adelante Spreads y gaviotas Straddles, Mariposas, cóndores Opciones digitales Taller: Estructura tu propia gaviota. Incluya el margen de ventas. Resolver para coste cero. Calcular la cobertura delta y vega. Discutir la propagación bid-ask. Analice el efecto de la sonrisa Día Dos Estructuración y Vanna-Volga-Precios Exotics de la primera generación: productos, precio y cobertura Opciones digitales: Barrera europea y americana, barrera única y doble Opciones de la barrera: solo y doble, knock-in y knock-out, KIKOs, Opciones de barreras exóticas Composición y montaje Opciones asiáticas: opciones sobre la media geométrica, aritmética y armónica Potencia, lookback, selector, paylater Taller: Hedging un knock-out con una inversión de riesgo. Construya su propia herramienta semi-estática de cobertura, discuta el riesgo de volatilidad hacia adelante Aplicaciones en la Estructuración Divisas y otros depósitos vinculados a FX Forward estructurado: forward de tiburones, forward de bonos, Vanna-Volga Precios Cómo los derivados de mayor orden influyen en el precio Enfoque de precios de Vanna-volga Estudio de caso: bigote de un toque y de un solo toque Discusión Modelos de volatilidad estocástica Heston 93: propiedades de los modelos, calibraciones, precios, pros y contras Volatilidad local: propiedades, pros y contras Volatilidad estocástica local Modelos híbridos Super - Replicación de opciones de barrera: utilizando restricciones de apalancamiento y su aproximación de primer orden - el cambio de barrera. Mezcla de superreplicación y vanna-volga Tercera jornada de trabajo de la segunda generación Exotics, precios y cobertura El pedigrí de la barrera y opciones táctiles Taller y discusión: Cómo construir el universo de la barrera y las opciones táctiles de los principales bloques de construcción: vainilla y un toque. Riesgo residual y limitaciones. Opciones exóticas de moneda única más allá de las opciones Estándar de Barrera y Toque Opciones exóticas en opciones (de vainilla): pago diferido, pago contingente, entrega diferida, liquidación en efectivo, derechos de ejercicio de Americanos y Bermudas, cortes y fijaciones Opciones de barrera exótica y táctil Faders, corredores, forwards acumulativos, forwards de rescate objetivo (TRFs) Opciones de inicio anticipado, step-ups Opciones de tiempo Variance y volatilidad Intercambios Taller: Estructura y precio propio acumulativo. Ajuste de la sonrisa. Herramienta de simulación para TRFs. Correlación: Correlaciones implícitas, riesgo de correlación y cobertura, triángulos de monedas y tetraedros. Precios en el modelo de Black-Scholes: analítico, binomial Árboles y Monte Carlo Taller: Precios y correlación de cobertura de una moneda de dos mejores: de calcular sus propias sensibilidades y hedge vega y riesgo de correlación Opciones de FX a largo plazo (contribuido por el orador invitado) Desarrollo de Bases Spreads Gama de productos, vinculados a FX Bonos, vainilla a largo plazo y PRDCs Modelado de los enfoques Discusión de las características de riesgo y los requisitos de modelado Manténgame actualizado sobre este curso a través de emailVolatility Curve La volatilidad de los mercados de opciones Fx (moneda) se cotizan con tres parámetros para cada fecha de vencimiento. Estos son la volatilidad ATM, 25 delta mariposa y 25 delta riskseversal. DerivativeEngines obtiene estos datos de volatilidad de mercado estándar de varios corredores para cada fecha de vencimiento y genera una sonrisa de volatilidad para cada huelga con el método Vanna Volga. Dado que la curva de volatilidad es una curva cotizada, cambia con las condiciones del mercado. Todos los tipos de opciones y productos estructurados en este sitio web tienen un precio con la volatilidad del mercado, y los resultados están cerca de las condiciones de tiempo real. Opciones de FX Opción de precio Opción de la vainilla de Pricer: Una sola opción de la vainilla que se puede tasar con voltatilidad del mercado y volatilidad de la entrada del usuario. Opción Múltiple: Un portafolio de hasta 5 opciones de vainilla puede ser tasado con la volatilidad del mercado Opción Barrera: Una opción Barrera única que puede ser tasada con volatilidad del mercado y volatilidad de entrada del usuario. One Touch Option: se lanzará en el futuro No Touch Option: se lanzará en el futuro Double No Touch Option: se lanzará en el futuro Double One Touch Option: se lanzará en el futuro European Digital Option: se lanzará en el futuro La futura Opción de gama europea: se lanzará en el futuro Opción de acumulación de rango: se lanzará en el futuro Precios de productos estructurados DCD (depósito de divisa doble) Un único producto de DCD se puede fijar el precio con la volatilidad del mercado Asimétrica Adelante: Con la volatilidad del mercado. Collar Cero Costo: Un solo Costo Cero Producto puede ser tasado con la volatilidad del mercado. Seagull (3 Way Collar): Un solo Seagull (3 Way Collar) Producto puede ser tasado con la volatilidad del mercado. El presente artículo se refiere a los Griegos de segundo orden y constituye la segunda parte de un artículo publicado anteriormente titulado Options Greeks: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho. Antes de empezar, es importante destacar la gran contribución que Liying Zhao (Analista de Opciones de HyperVolatility) dio a este informe. Todos los cálculos y simulaciones numéricas que se mostrarán y comentarán son proporcionados íntegramente por el Sr. Zhao. Los griegos de segundo orden son sensibilidades de los griegos de primer orden a pequeños cambios en diferentes parámetros. Matemáticamente, los griegos de segundo orden no son otra cosa que las derivadas parciales de segundo orden de los precios de las opciones con respecto a diferentes variables. En términos prácticos, miden cuán rápido van a cambiar las opciones de primer orden de los griegos (Delta, Vega, Theta, Rho) con respecto a las fluctuaciones de los precios subyacentes, la volatilidad, los cambios en las tasas de interés y el deterioro del tiempo. Específicamente, pasaremos por Vanna, Charm (también conocido como Delta Bleed), Vomma y DvegaDtime. Es importante señalar que todas las cartas se han producido suponiendo que el activo subyacente es un contrato de futuros sobre el crudo WTI, la huelga ATM (X) es 100, la tasa de interés libre de riesgo (r) es 0,5, la volatilidad implícita es 10 mientras que el costo de carry (b) es 0 (lo cual es el caso cuando se trata de opciones de productos básicos). Vanna: Vanna mide los movimientos del delta con respecto a los pequeños cambios en la volatilidad implícita (1 cambio en la volatilidad implícita para ser preciso). Alternativamente, también puede interpretarse como las fluctuaciones de vega con respecto a los pequeños cambios en el precio subyacente. El siguiente gráfico muestra cómo vanna oscila con respecto a los cambios en el activo subyacente S: El gráfico anterior muestra claramente que vanna tiene valores positivos cuando el precio subyacente es mayor que strike (en nuestro caso Sgt100) y tiene valores negativos cuando el subyacente Se mueve justo debajo de él (Slt100). Qué significa esto? El gráfico destaca el hecho de que vega se mueve mucho más cuando el activo subyacente se acerca a la huelga ATM (100 en nuestro caso), pero tiende a aproximarse a 0 para las opciones OTM. En consecuencia, el delta es muy sensible a los cambios en la volatilidad implícita cuando se aproxima el área ATM. Sin embargo, es importante señalar que el delta no siempre aumentará si el subyacente se mueve de, por ejemplo, 80 a 100 porque en muchos activos riesgosos (acciones, índices de acciones, algunas monedas y commodities) la volatilidad implícita está inversamente correlacionada con el precio acción. Como resultado, si los futuros del WTI pasan de 80 a 100, la volatilidad implícita probablemente se dirigirá hacia el sur y tal fenómeno disminuiría la vanna, lo que a su vez disminuiría el valor del delta. Charm (o Delta Bleed): Charm mide la sensibilidad del deltas a un pequeño movimiento en el tiempo hasta la madurez (T). En términos prácticos, muestra cómo el delta va a cambiar con el paso del tiempo. El gráfico siguiente muestra gráficamente la relación entre las variables antes mencionadas: El gráfico sugiere que, al igual que en el caso de vanna, el encanto alcanza sus valores absolutos más altos cuando las opciones están alrededor del área ATM. Por lo tanto, un poco en el dinero o fuera de las opciones de dinero tendrá los valores de encanto más alto. Esto tiene sentido porque el mayor impacto de la decadencia del tiempo es precisamente sobre las opciones que flotan alrededor de la zona ATM. De hecho, las opciones profundas de ITM se comportarán casi como el activo subyacente, mientras que las opciones de OTM con el paso del tiempo se aproximarán a 0. En consecuencia, los deltas de opciones ligeramente ITM u OTM serán los más erosionados por el tiempo. El encanto es muy importante para los comerciantes de opciones, porque si hoy el delta de su posición o cartera es de 0,2 y el encanto es, por ejemplo, 0,05 mañana su posición tendrá un delta igual a 0,25. Como podemos ver claramente, conocer el valor del encanto es crucial cuando se protege una posición para mantenerla delta neutral o minimizar el riesgo de la cartera. Vomma. Vomma mide cómo Vega va a cambiar con respecto a la volatilidad implícita y se expresa normalmente con el fin de cuantificar la influencia en vega si la volatilidad oscilan en 1 punto. Las fluctuaciones de vomma con respecto a S se muestran en el siguiente gráfico: Como se muestra en el gráfico anterior, las opciones fuera del dinero tienen el vómma más alto, mientras que las opciones de at-the-money tienen un vomma bajo lo que significa que vega Permanece casi constante con respecto a la volatilidad. La forma de vomma es algo que cada operador de opciones debe tener en cuenta mientras que el comercio, ya que confirma claramente que la vega que será influenciado más por un cambio en la volatilidad será el de las opciones de OTM, mientras que la relación con las opciones de ATM será casi constante. Esto tiene sentido porque un cambio en la volatilidad implícita aumentaría la probabilidad de que las opciones OTM expiren en el dinero y es precisamente por eso que el vómma es el más alto alrededor del área OTM. DvegaDtime: DvegaDtime es el valor negativo de la derivada parcial de vega en términos de tiempo hasta la madurez y mide cuán rápido vega va a cambiar con respecto a la decadencia del tiempo. El siguiente gráfico es una representación visual de sus fluctuaciones con respecto al activo subyacente S: El gráfico anterior muestra claramente que la influencia de la decadencia del tiempo en la exposición a la volatilidad medida por vega se siente principalmente en el área ATM especialmente para opciones con poco tiempo para madurez. El hecho de que DvegaDtime esté matemáticamente expresado como derivados negativos tiene sentido porque la decadencia del tiempo es claramente un precio que todo titular de opciones tiene que pagar. Con el fin de hacer las cosas más fáciles tener un vistazo a las parcelas de vega y teta, porque inmediatamente se dará cuenta de que la volatilidad y el tiempo decaimiento tienen sus valores más altos y más bajos en el área de ATM. No hace falta decir que las opciones de ATM tienen el mayor potencial de volatilidad y por lo tanto vega será afectado más por el paso del tiempo cuando la huelga de nuestras opciones hipotéticas y el precio subyacente se pone muy cerca. El servicio de previsión de hipervolatilidad le permite recibir el análisis estadístico y las proyecciones para 3 clases de activos de su elección sobre una base semanal. Cada uno de los miembros puede seleccionar hasta 3 mercados de la siguiente lista: futuros E-Mini SampP500, futuros WTI Crudo, futuros Euro, futuros VIX, futuros de oro, futuros DAX, futuros de bonos del Tesoro, MIB futuros. Envíenos un correo electrónico a infohypervolatility con la lista de las 3 clases de activos que le gustaría recibir las proyecciones y le garantizamos un ensayo de 14 días. Vanna, Explicación de las opciones Griego Actualizado 02 de agosto 2016 Vanna es una de las opciones Griegos que se utilizan colectivamente para determinar la estrecha relación entre un contrato de opciones y su mercado subyacente. Específicamente, vanna es la tasa a la cual el delta () de una opción cambiará en relación con los cambios en la volatilidad de su mercado subyacente. Vanna es también la tasa a la que el vega (v) de un contrato de opciones cambiará en relación con los cambios en el precio de su mercado subyacente. Vanna es un derivado de segundo orden, y es útil cuando un comerciante está haciendo un comercio delta o vega protegido. Como breve recapitulación, el delta mide cuánto mueve una opción en relación con el precio del activo subyacente. Vega mide el impacto de los cambios de volatilidad en el activo subyacente sobre una opción. Vanna Calculation Vanna es la segunda derivada del valor de un contrato de opciones o warrants. Con respecto al precio y la volatilidad del mercado subyacente. El cálculo de vanna se puede ver en esta imagen. La función primaria de Vanna es evaluar la relación entre los griegos de primer orden de delta y vega. En otras palabras, se examina la relación conjunta de los cambios tanto en la volatilidad como en el precio del activo subyacente. Usos de Vanna en negociar Vanna es la tarifa que el delta y el vega de un contrato de las opciones o de las garantías cambiarán mientras que la volatilidad y el precio del mercado subyacente cambian (respectivamente). Vanna es por lo tanto útil para los comerciantes que quieren hacer un comercio delta o vega hedged. En otras palabras, los comerciantes que quieren hacer una opciones o garantiza el comercio donde el delta o vega no cambian independientemente de lo que sucede en el mercado subyacente, tendrá que utilizar vanna. Debido a que vanna es una derivada de segundo orden (usa opciones de primer orden como delta y vega en su cálculo), puede ser un pensamiento complejo de todas las formas en que delta y vega pueden afectar a vanna (o cómo afectará a vanna delta y / o vega) . Aquí están algunos puntos a considerar: Las opciones de la llamada tienen vanna positivo, así que hacen posiciones cortas de la venta. Las opciones de venta tienen vanna negativa, al igual que las posiciones de llamada corta. Esto es porque un aumento en la volatilidad (vega mide este impacto) aumentará los cambios de una opción que se mueve en el dinero. Cuando la celebración de múltiples posiciones, mirando a vanna puede darle una manera rápida de evaluar si su cartera de opciones es largo / neto de llamadas / puts corto, sobre la base de las directrices anteriores. Palabra final en Vanna Como un griego del segundo orden, vanna es típicamente que va a ser utilizado solamente por los comerciantes implicados en operaciones complejas de las opciones, o los comerciantes que sostienen una lista de opciones. Los comerciantes que están comprando / vendiendo una o dos opciones a la vez, especulando sobre el aumento o la caída (o la falta de movimiento) de un activo subyacente, por lo general no tendrán que considerar un cálculo de vana. La función principal de vanna es analizar la relación conjunta de los cambios tanto en la volatilidad como en el precio del activo subyacente en una opción (s).FX Opciones exóticas Primer día Examen de los Fundamentos Fundamentos Componentes del riesgo de cambio: forwards, swaps y vainilla Opciones Mercado de opciones de FX: quién hace qué y por qué Soluciones de software: qué proveedor ofrece qué - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster, Murex, ICY, Reuters Precios y Cobertura en el modelo Black-Scholes Modelo Black-Scholes / Merton en FX Derivación de El valor de una opción call y put Discusión detallada de la fórmula Griegos: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna, volga, homogeneidad y relaciones entre los griegos Opciones de vainilla Put-call parity, put-call simetría, Convenciones en FX, ATM y delta-convenciones Fechas: día de negociación, día de pago de la prima, tiempo de ejercicio / expiración, día de liquidación Liquidación, spreads, procesamiento de ofertas, riesgo de contraparte Características exóticas: pago diferido, Títulos: puntos de interés, puntos de swap, spreads Taller: Familiarícese con el software de precios y las cotizaciones del mercado Volatilidad Implícita versus histórica Cotización en términos de deltas Volatilidad cones Volatility smile: term - Estructura, inclinación, reversiones de riesgo y mariposas Fuentes de volatilidad Interpolación y extrapolación a través de la superficie de la sonrisa de la volatilidad: SABR, vanna-volga, Reiswich-Wystup Volatilidad delantera Taller: Construya su propia herramienta de la interpolación para la sonrisa de la volatilidad, calcule Griegos en términos de deltas, Riesgo, derivando la huelga desde el delta con sonrisa Estructuración con Opciones de vainilla Inversión de riesgo y participación hacia adelante Diferencias y gaviotas Straddles, strangles, mariposas, cóndores Opciones digitales Taller: Estructura tu propia gaviota. Incluya el margen de ventas. Resolver para coste cero. Calcular la cobertura delta y vega. Discutir la propagación bid-ask. Analice el efecto de la sonrisa Día Dos Estructuración y Vanna-Volga-Precios Exotics de la primera generación: productos, precio y cobertura Opciones digitales: Barrera europea y americana, barrera única y doble Opciones de la barrera: solo y doble, knock-in y knock-out, KIKOs, Opciones de barreras exóticas Composición y montaje Opciones asiáticas: opciones sobre la media geométrica, aritmética y armónica Potencia, lookback, selector, paylater Taller: Hedging un knock-out con una inversión de riesgo. Construya su propia herramienta semi-estática de cobertura, discuta el riesgo de volatilidad hacia adelante Aplicaciones en la Estructuración Divisas y otros depósitos vinculados a FX Forward estructurado: forward de tiburones, forward de bonos, Vanna-Volga Precios Cómo los derivados de mayor orden influyen en el precio Enfoque de precios de Vanna-volga Estudio de caso: bigote de un toque y de un solo toque Discusión Modelos de volatilidad estocástica Heston 93: propiedades de los modelos, calibraciones, precios, pros y contras Volatilidad local: propiedades, pros y contras Volatilidad estocástica local Modelos híbridos Super - Replicación de opciones de barrera: utilizando restricciones de apalancamiento y su aproximación de primer orden - el cambio de barrera. Mezcla de superreplicación y vanna-volga Tercera jornada de trabajo de la segunda generación Exotics, precios y cobertura El pedigrí de la barrera y opciones táctiles Taller y discusión: Cómo construir el universo de la barrera y las opciones táctiles de los principales bloques de construcción: vainilla y un toque. Riesgo residual y limitaciones. Opciones exóticas de moneda única más allá de las opciones Estándar de Barrera y Toque Opciones exóticas en opciones (de vainilla): pago diferido, pago contingente, entrega diferida, liquidación en efectivo, derechos de ejercicio de Americanos y Bermudas, cortes y fijaciones Opciones de barrera exótica y táctil Faders, corredores, forwards acumulativos, forwards de rescate objetivo (TRFs) Opciones de inicio anticipado, step-ups Opciones de tiempo Variance y volatilidad Intercambios Taller: Estructura y precio propio acumulativo. Ajuste de la sonrisa. Herramienta de simulación para TRFs. Correlación: Correlaciones implícitas, riesgo de correlación y cobertura, triángulos de monedas y tetraedros. Precios en el modelo de Black-Scholes: analítico, binomial Árboles y Monte Carlo Taller: Precios y correlación de cobertura de una moneda de dos mejores de: calcular sus propias sensibilidades y cobertura de vega y riesgo de correlación Opciones de FX a largo plazo Desarrollo de la gama de productos de base, bonos vinculados a FX, vainilla a largo plazo y PRDCs Modelización de los enfoques Discusión de las características de riesgo y los requisitos de modelado Manténgame actualizado sobre este curso a través de correo electrónico